5月29日，招商蛇口的定增并购事项获深交所审核通过，成为A股房企中首家试水“第三支箭”成功的公司。6月份，福星股份、中交地产、陆家嘴、保利发展等房企的定增方案又集中获批，暂停多年的A股房企股权融资重新“开闸”。

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近期，A股定增获批的房企名单中，大名城和福星股份两家中小民企也位列其中，意味着“第三支箭”政策惠及面不限于规模国央企，更多的民营房企也有可能受益，政策效应将更加明显。

政策支持扩围

房企定增方案的审批中，接受交易所问询是重要一环。从多家房企收到的定增相关问询函来看，监管层对募投必要性高度关注，问询内容主要聚焦在认购对象及认购资金来源、募投项目或投资标的情况、发行主体的债务风险及经营情况等方面，确保募投的合规、合法、合理以及资金的安全性等。

目前获批的企业并非都处于“绿档”，如福星股份和中交地产。6月6日，福星股份13.4亿元定增获深圳证券交易所通过，根据其财务数据，公司近三年“三条红线”均处于“黄档”，截至2022年末，剔除预收账款的资产负债率、净负债率以及现金短债比分别为58.6%、54.5%、0.6。

福星股份主要面临的是短期流动性问题，通过定增发行可以有效防范和化解项目及企业经营风险。

这也说明，因为股权融资不直接增加企业负债规模，所以，该政策支持的关注点更多集中在资金使用效益上，能够真正帮助到风险可控、对资金有迫切需求的企业，增强其发展预期。

目前，还有多家房企的定增方案还在排队等待审核，其中包括中南建设、金科股份、华夏幸福、绿地控股等众多出险房企。

对于这类经营状况相对脆弱的房企，定增方案的制定、募投的可行性说明以及经营管理调整排布都是增强获批预期的关键，部分情况相对较稳定的出险房企或许可以借此找到出路，脱离困境。

其中，中南建设已于4月13日被深圳证券交易所问询，其中公司的财务风险、内部控制、债务重组情况等仍是一道“坎”。

楼市平淡叠加股价波动，房企挑战重重

2023年以来，楼市表现平淡，部分上市房企股价持续低迷或波动较大，给房企定增发行带来不确定性。如中交地产，2023年6月19日收盘价较年初降幅接近19%，给公司后续定向增发股份的发行带来挑战。

一方面，房企定增计划可能面临低价发行、投资者热情不足等问题，导致募集资金减少；另一方面，也会带来认购对象的不确定性增加，房企可能需要耗费更多时间和精力去协商或寻找新的投资者。

因此，上市房企在发布定增计划的同时，稳定公司的经营局面是第一要务，同时还应合理选择投资者，随时与优质意向投资者保持密切联系和沟通，把握其投资偏好和意愿变动，确保定增的顺利推进和结果如期实现。

总之，从目前房企的定增计划及获批要求来看，房企通过股权融资募集的资金主要投向于“保交楼、稳民生”项目及补充流动资金，资金去向的锁定可以最大程度保障相关项目建设稳步推进，减少因资金链断裂引发停工、延迟交付、烂尾楼等情况的发生，有利于维护市场稳定，增强购房者信心。

此外，目前A股退市潮在行业愈演愈烈，股权融资通道打开为符合条件的上市房企带来新的希望，退市风险也有望得到一定程度的释放。

当前，随着“第三支箭”政策惠及面不限于规模化国企央企，部分中小上市房企也在受益，不排除一些情况相对较稳定的出险房企能借此找到出路，脱离困境，整体对提升行业预期也将起到积极作用。